Sehr geehrte Frau Kot,

im Folgenden erhalten Sie unseren Quartalsnewsletter zum Vates Aktien USA Fonds per 31. Mai 2026.

• Fondsvolumen: 389 Mio. Euro 

• Track Record: 3,5 Jahre 
• Rating: 5 Sterne bei Morningstar, 5 FWW FundStars

• Performance Kalenderjahre:
  • EUR-I: +17% (2023), +43% (2024), +13% (2025), +2% (ytd 2026)
  • USD-I: +22% (2023), +34% (2024), +28% (2025), +2% (ytd 2026)

• Outperformance seit Auflage gegenüber US 500 NTR (US Large Caps):
  • EUR-I: +8% (Auflage 12.10.2022)
  • USD-I: +15% (Auflage 01.03.2023)

Das Besondere an der Fondsstrategie des Vates Aktien USA
Der Aktienfonds nutzt die kollektive Intelligenz von erfolgreichen US-Top-Investoren, die Aktien nachweislich besser beurteilen und selektieren können als viele andere. Es wird somit ein Portfolio zusammengestellt, das mit den aussichtsreichsten Top-Aktien leistungsstarker Investoren bestückt ist, deren realen Transaktions- und Positionsdaten verfolgt und ausgewertet werden. Ziel ist es, eine spürbare Mehrrendite über jeden 5-Jahreszeitraum sowohl auf US Large Caps, Mid Caps als auch Small Caps (S&P 500, S&P 400 MidCap, Russell 2000) zu erwirtschaften. 

Deutliche Outperformance gegenüber unseren US-Benchmarks

Per 31. Mai 2026 beträgt der Wertzuwachs seit Auflage +91% (Anteilsklasse EUR-I), womit er sich besser entwickelt hat als der US 500 (+83% im gleichen Zeitraum), der US 500 Equal Weight (+42%), der US 400 Mid Cap (+43%) und der Nebenwerte-Index US Small Cap 2000 (+51%) (jeweils in Euro umgerechnet).

Trotz der starken langfristigen Wertentwicklung blieb der Fonds im Kalenderjahr 2026 bislang hinter den Vergleichsindizes zurück. Diese relative Schwächephase fand überwiegend in den ersten Monaten des Jahres bis etwa Mitte März statt und auf die maßgeblichen Gründe (Schwäche des Software-Sektors sowie bei zyklischen Konsum- und Finanztiteln) sind wir im letzten Newsletter (11. März 2026) bereits eingegangen.

Gegenüber dem S&P 500 endete die Schwächephase Ende April mit Beginn der US-Berichtssaison, in deren Verlauf viele unserer Portfoliounternehmen zeigen konnten, dass manche am Markt vorherrschenden Ängste (z.B. bei Software-Aktien) wohl überzogen sind. Seit Ende April stabilisierte sich die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zum S&P 500, wenn auch der große Turnaround in der relativen Performance bislang noch ausgeblieben ist.

Wir möchten an dieser Stelle auf einige Entwicklungen und aktuelle Favoriten-Aktien der beobachteten Top-Investoren eingehen. Hier zunächst die Top-Positionen des Fonds nach dem jüngsten 13F-Rebalancing im Überblick:

Unity Software, AppLovin, Twilio: Übertriebene Panik bei Software-Aktien

Die für unsere Software-Titel starke Berichtssaison hat deutlich gezeigt, dass von der befürchteten „Saas-Pokalypse“ operativ bislang rein gar nichts zu spüren ist, wenn auch die entsprechenden Kursreaktionen gemischt ausfielen. Die großen Kurssprünge blieben bislang noch aus (Ausnahme: Kursrally bei Twilio), doch zumindest konnten sich die Kurse überwiegend stabilisieren.

Damit notieren viele Software-Aktien immer noch (teilweise deutlich) unter ihren Höchstständen und weisen somit weiterhin Aufholpotenzial auf. Zu diesem Schluss kommen jedenfalls die von uns beobachteten Top-Investoren, in deren Portfolios es im 1. Quartal 2026 überwiegend zu Nachkäufen gekommen ist, z.B. bei den Aktien von Unity Software und AppLovin. Entsprechend bleibt auch der Vates Aktien USA in diesen Titeln investiert.

Hewlett Packard Enterprise: KI-Profiteuer auf den zweiten Blick

Anders als in den Vorjahren, als wir jeweils frühzeitig in unterschiedlichen Outperformern des KI-Hardware-Segments investiert gewesen sind (z.B. Constellation Energy, Vertiv Holdings, Celestica, Seagate), konnten wir in diesem Jahr zunächst nicht überdurchschnittlich partizipieren. Ausnahme war zuletzt die Aktie des Server- und Netzwerkinfrastrukturanbieters Hewlett Packard Enterprise, die jahrelang seitwärts lief, ab Ende April dann Fahrt aufnahm und Anfang Juni infolge starker Quartalsergebnisse zu einem weiteren Kurssprung ansetzte.

Echostar: SpaceX-Fantasie aus der zweiten Reihe

Auffällig erscheinen die Käufe einiger Top-Investoren im 1. Quartal auch bei EchoStar. Das Interesse dürfte weniger auf das eigene Satellitengeschäft des Unternehmens abzielen, sondern viel mehr auf die Beteiligung von EchoStar an SpaceX. Die Investmentlogik: Nicht der kurzfristige operative Ausblick steht im Vordergrund, sondern die Möglichkeit eines asymmetrischen Bewertungshebels. Sollte SpaceX tatsächlich einen erfolgreichen Börsengang realisieren, könnten Beteiligungen und strategische Beziehungen innerhalb des Space-Ökosystems neu bewertet werden.

Keurig Dr Pepper: Turnaround mit Softdrinks und Kaffee

Auch im Getränkesektor lassen sich interessante Signale erkennen. Jahrelang litten viele Aktien von Getränkeherstellern unter Wachstumszweifeln und Konsumsorgen. Nun greifen einige Top-Investoren selektiv wieder zu – unter anderem bei Keurig Dr Pepper. Die Aktie des Getränkekonglomerats (u.a. Dr Pepper, 7UP, Schweppes bei Softdrinks sowie Keurig, Jacobs, Green Mountain Coffee Roasters, Senseo bei Kaffee) ist vergleichsweise ein eher defensiver Baustein im Portfolio.

UnitedHealth, Humana, CVS: Politischer Gegenwind schafft Chancen bei Krankenversicherern

Wenig spektakulär, aber nicht minder interessant, erscheinen derzeit die Aktien von Krankenversicherern. Nach anderthalb Jahren regulatorischer Sorgen und politischer Unsicherheiten rund um Erstattungssysteme überwiegen bei mehreren Top-Investoren erneut die Käufe – gemäß unserer Daten jüngst besonders bei UnitedHealth Group und Humana, die sich neben CVS derzeit im Fondsportfolio befinden.

Die Investmentthese folgt einem klassischen Muster: Hochwertige Geschäftsmodelle geraten unter Druck, werden abverkauft und kehren irgendwann zu ihrer fundamentalen Stärke zurück. Die genannten Krankenversicherer verfügen über enorme Skaleneffekte, wiederkehrende Cashflows und erhebliche Markteintrittsbarrieren. Sollte sich der regulatorische Nebel lichten, könnte eine Neubewertung einsetzen. Zuletzt zogen Aktien von Krankenversicherern infolge der veröffentlichten Quartalszahlen der Unternehmen bereits wieder an.

Top-Investoren setzen neben starken fundamentalen Trends auch auf antizyklische Turnaround-Storys – Mit dem Vates Aktien USA profitieren Sie langfristig mit

In den aktuellen Positionierungsdaten der Top-Investoren zeichnen sich mehrere Trends ab. Während KI-Hardware selektiv (wie z.B. Hewlett Packard Enterprise) gefragt bleibt, setzt der Konsens der Top-Investoren verstärkt auch auf Aktien und Segmente, die teilweise einen mehrjährigen Abwärtstrend hinter sich haben und eher antizyklische Investments darstellen, z.B. aus den Bereichen SaaS-Software, Krankenversicherer oder Getränkehersteller.

Solche teilweise „langweilig“ anmutenden Investments scheinen im Jahr 2026 angesichts des mittlerweile allgegenwärtigen (und gefühlt teilweise einzigen) Themas „KI-Hardware &-Infrastruktur“ fast schon aus der Zeit gefallen. Doch in Zeiten, in denen ein Großteil der breiten Anlegerschaft mittlerweile viel Geld auf das gleiche Pferd setzt, überrascht es nicht, dass Top-Investoren verstärkt nach Situationen suchen, in denen der Markt Risiken überzeichnet und Chancen unterschätzt. Genau dort entsteht langfristig Outperformance, von der Sie mit dem Vates Aktien USA profitieren können.