Cześć, tu Daniel Jankowski!

Październik zaczął się od odbicia Bitcoina.
W piątek rano Bitcoin wrócił w okolice 86 000 USD. Do amerykańskich ETF-ów na BTC znów zaczął napływać kapitał. A przedstawiciele Fedu “ostudzili” oczekiwania na kolejną szybką podwyżkę stóp.

Rynek złapał trochę oddechu. 

1 października bitcoinowe ETF-y spot przyciągnęły netto 102,7 mln USD. Dzień wcześniej inwestorzy wycofali z nich 148,7 mln USD. Popyt wrócił. Jedna dodatnia sesja nie przesądza jednak, że kapitał będzie napływał dalej.

Zmieniła się też ocena najbliższej decyzji Fedu. John Williams i Philip Jefferson wskazali, że bank centralny może poczekać na kolejne dane.
W czwartkowych wycenach szansa październikowej podwyżki spadła do około 25%. Wcześniej w tygodniu wynosiła około 70%. Kolejna podwyżka w grudniu nadal pozostaje możliwa.

Dlaczego to ma znaczenie dla BTC?
Wyższe stopy zwiększają koszt finansowania. A wysokie rentowności obligacji tworzą konkurencję dla bardziej ryzykownych inwestycji. Odsunięcie podwyżki może więc zmniejszyć część presji na kryptowaluty.

Citi podniosło swoją 12-miesięczną prognozę ceny Bitcoina. Z 82 000 do 113 000 USD. Bank wskazuje na poprawę warunków makroekonomicznych i popyt na ETF-y. To jednak prognoza analityków, a nie zapowiedź konkretnego wyniku.

Powody do ostrożności pozostają. Sierpniowa inflacja PCE w USA wyniosła 3,4%. Cel Fedu to 2%. Jefferson nadal obawia się, że droższa energia podtrzyma wzrost cen. Ewentualna październikowa pauza nie oznacza więc końca podwyżek.

Na początku miesiąca BTC otrzymał wsparcie z kilku stron.
Teraz liczy się to, czy napływy do ETF-ów się utrzymają i czy kolejne dane z USA pozwolą Fedowi poczekać.

Zanim przejdziemy do pozostałych wiadomości z tego tygodnia, w których wrócimy m.in. do tematu podwyżek stóp procentowych ...

zapraszam Cię na rozmowę z Jackiem Walkiewiczem o strachu, odwadze i podejmowaniu decyzji.

Obejrzyj moją rozmowę z Jackiem  →

Co zrobić, gdy znasz swój plan, ale boisz się ruszyć?
Jak działać mimo niepewności?
I czy odrzucenie „szansy życia” zawsze jest błędem?

Rozmawiamy też o rozpisywaniu możliwych scenariuszy i o tym, dlaczego czekanie, aż strach minie, potrafi zatrzymać nas na lata. Wiele z tych wątków odniesiesz do własnych decyzji inwestycyjnych.

Cena Bitcoina wynosi ok. 86 000 USD. Zyskał 2,3% w ciągu doby i 2,4% przez siedem dni. Jego kapitalizacja sięgała 1,73 bln USD, a dobowy wolumen handlu przekraczał 38,5 mld USD. Tygodniowa zmiana była więc niewiele większa od dobowej.

Tłem odbicia jest zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Po wypowiedziach Johna Williamsa i Philipa Jeffersona rynek ograniczył zakłady na październikową podwyżkę. W czwartek jej prawdopodobieństwo wyceniano na około 25%, wobec około 70% wcześniej w tygodniu.

Presja inflacyjna nadal jednak pozostaje. Sierpniowy PCE wyniósł 3,4%, a wskaźnik bazowy 3%. Oba przekraczają cel Fedu wynoszący 2%. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich utrzymywała się w czwartek w okolicach 5,25%. Takie oprocentowanie nadal tworzy konkurencję dla bardziej ryzykownych aktywów.

Popyt wspierają również ETF-y. Po odpływie 148,7 mln USD 30 września kolejna sesja przyniosła napływ netto 102,7 mln USD.

Wśród największych altcoinów tygodniowo wyróżniała się Solana, zyskując 4,6%. Ethereum wzrosło o 2,3%, natomiast Zcash stracił 10,3%. Poprawa nastrojów nie objęła więc całej pierwszej dziesiątki.

coingecko.com - stan na 02.10.2026 r.

Bitcoin kończy trzeci kwartał wzrostem o około 44%

To jego najlepszy trzeci kwartał od 2017 roku. Sam wrzesień przyniósł około 7% wzrostu i zamknięcie w pobliżu 83 600 USD — najwyższe miesięczne zamknięcie w 2026 roku.

Ważnym źródłem popytu były amerykańskie ETF-y spot. Przez dziewięć kolejnych sesji przyciągnęły łącznie około 3,08 mld USD. 

Ciekawy sygnał pojawił się też na rynku kontraktów. Od połowy sierpnia wartość otwartych pozycji, liczona w BTC, spadła o niemal 20%, do najniższego poziomu od marca. W tym samym czasie Bitcoin podrożał o około 35%.

Taki układ sugeruje, że wzrostowi ceny nie towarzyszyło równie szybkie rozbudowywanie pozycji na kontraktach. Sam ten wskaźnik nie mówi jednak, jak dużej dźwigni używają inwestorzy. Nie wystarcza też, by wykluczyć gwałtowne likwidacje.

BTC ma więc za sobą mocny kwartał, ale końcówka września pokazała słabnące tempo zakupów przez ETF-y.

Jeszcze jedna podwyżka, potem koniec?

J.P. Morgan zakłada pauzę w październiku i kolejną podwyżkę stóp procentowych w grudniu. Według głównego ekonomisty banku, Michaela Feroliego, ta faza podwyżek nie powinna przerodzić się w długi cykl trwający w 2027 roku.

Feroli ocenia, że inflację napędzają głównie szoki podażowe. Widzi też powód, by poczekać: wrześniowa podwyżka potrzebuje czasu, żeby wpłynąć na gospodarkę. Grudniowy ruch pozostaje bazowym scenariuszem banku.

16 września Fed podniósł stopy o 0,25 punktu procentowego, do przedziału 3,75–4%. Sierpniowy wskaźnik PCE wyniósł 3,4% rok do roku. Bazowy PCE, bez żywności i energii, wyniósł 3%. Obie miary nadal przekraczają cel 2%.

Pięć zespołów powołanych przez Kevina Warsha analizuje też zmiany w Fedzie. Dotyczą m.in. komunikowania prognoz, wielkości bilansu i wpływu AI na gospodarkę. Wnioski mają być gotowe do końca roku.

Dla krypto istotna jest długość zacieśniania polityki. Jedna dodatkowa podwyżka ograniczałaby ryzyko dalszego wzrostu kosztów finansowania. To jednak prognoza J.P. Morgan. Najbliższe decyzje Fedu poznamy 28 października i 9 grudnia.

Duże wpłaty stablecoinów na Binance wzrosły o 40%

Według analizy Darkfosta z CryptoQuant, opublikowanej 2 października, transfery stablecoinów przekraczające 1 mln USD osiągnęły łącznie 30,5 mld USD w ciągu 30 dni. Nieco ponad miesiąc wcześniej wskaźnik wynosił 21,7 mld USD. To wzrost o około 40%.

To suma wpłat, a nie saldo czekające na zakup Bitcoina. Środki mogą finansować zakupy BTC i altcoinów, zabezpieczać kontrakty lub służyć do arbitrażu. Przy szczycie rynku w październiku 2025 roku analogiczny wskaźnik przekraczał 61 mld USD.

Równocześnie BTC opuszczał Binance. 25 września wypłaty netto przekroczyły 13 800 BTC — najwięcej w jeden dzień od 2023 roku. W cztery dni rezerwy giełdy spadły z około 705 000 do 685 000 BTC.

Większe wpłaty stablecoinów i odpływ BTC mogą sugerować akumulację. Same transfery jej jednak nie potwierdzają: nie pokazują celu wypłat ani późniejszego wykorzystania depozytów.

Ethereum odkłada plan spalania nagród za staking

Autorzy EIP-8363 wycofali propozycję z rozpatrywania w ramach aktualizacji Hegota. Zakładała ona spalanie coraz większej części nagród walidatorów wraz ze wzrostem udziału ETH w stakingu.

Przy stakingu obejmującym około 50% podaży spalanie równoważyłoby całość nagród pochodzących z emisji. Napiwki transakcyjne i przychody z MEV pozostałyby bez zmian.

Zwolennicy chcą ograniczyć emisję i ryzyko koncentracji stakingu. Krytycy obawiają się odwrotnego efektu. Niższe nagrody mogłyby wypchnąć samodzielnych walidatorów, podczas gdy duzi operatorzy łatwiej przetrwaliby spadek przychodów dzięki niższym kosztom jednostkowym.

Jérôme de Tychey, współautor propozycji, uznał, że zmiana polityki podaży wymaga osobnej debaty. Dyskusje mają ruszyć na Devconie w listopadzie. Kolejne warsztaty zaplanowano na początek 2027 roku, a konkretniejszą propozycję na EthCC w kwietniu.

Hegota nie wprowadzi tego mechanizmu. Wycofanie planu daje więcej czasu na ocenę jego wpływu na rentowność stakingu, decentralizację i bezpieczeństwo sieci.

OKX obejmuje patronat nad Instytutem Kryptografii.

Załóż konto na OKX i odbierz dostęp do Strefy Inwestora.